本周（2025/09/22-2025/09/26）沪深300指数+1.07%ღ✿✿，其中机械设备板块-0.81%凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღ✿✿，申万一级行业排名16/31位ღ✿✿。机械设备子板块中ღ✿✿，纺织服装设备+2.27%ღ✿✿，表现最佳女人POOPING大便A卫生巾ღ✿✿。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为ღ✿✿：纺织服装设备+2.14%凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღ✿✿，能源重型设备+1.26%ღ✿✿，印刷包装机械+0.7%ღ✿✿；回调幅度前三子板块为ღ✿✿：制冷空调设备-3.45%ღ✿✿，工程器件-3.38%ღ✿✿，机床工具-3.15%ღ✿✿。

　　人形机器人ღ✿✿：我们认为凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღ✿✿，当下人形机器人正从示范验证阶段迈向可复制的规模化部署ღ✿✿，估值锚也正在由“技术预期”转向“订单与交付兑现”ღ✿✿。从产业化路径来看ღ✿✿，整机厂与头部系统集成商达成批量采购及明确交付安排ღ✿✿，已明确人形机器人正逐步被纳入既有自动化改造的标准化方案ღ✿✿，推动复制成本下降与推广效率提升ღ✿✿。在订单与交付方面ღ✿✿，优必选近期通过旗下智慧物流子公司UQI优奇与天奇股份签订3,000万元WalkerS系列工业人形机器人采购合同ღ✿✿，并约定于2025年底前完成交付ღ✿✿。目前ღ✿✿，Walker系列累计合同额已达近4.3亿元ღ✿✿。

　　半导体设备ღ✿✿：我们持续看好消费电子智能升级带动上游设备需求扩张ღ✿✿。据TheInformation于9月19日报道凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღ✿✿，OpenAI宣布计划推出智能音箱ღ✿✿、AI可穿戴徽章ღ✿✿、智能眼镜ღ✿✿、数字录音笔等硬件产品ღ✿✿，“模型—终端—用户”路径逐步成型ღ✿✿，我们认为大模型及互联网厂商将加速切入智能硬件ღ✿✿，推动终端形态快速迭代ღ✿✿。近期半导体设备ღ✿✿、材料产业链有明显进展ღ✿✿：1）晶盛机电旗下SuperSiC首条12英寸碳化硅衬底加工中试线顺利通线ღ✿✿，实现全流程自主研发与设备自供ღ✿✿，形成装备到材料的闭环ღ✿✿；2）精智达向国内重点客户交付首台高速存储器测试机ღ✿✿，完成存储测试设备产品线布局ღ✿✿，逐步具备全站点服务能力ღ✿✿。

　　可控核聚变ღ✿✿：我们近期发布了《可控核聚变产业数据跟踪（一）ღ✿✿：优先布局磁体系统供应商女人POOPING大便A卫生巾ღ✿✿，把握CFEDR中长期机遇》ღ✿✿，判断国内聚变工程正处于从实验验证逐步迈向工程化的关键阶段ღ✿✿，其中磁体系统相关的检测ღ✿✿、真空ღ✿✿、超声及可靠性实验设备已率先进入需求释放期ღ✿✿。过去一周ღ✿✿，全球聚变产业化进程持续催化ღ✿✿：国内方面ღ✿✿，第30届国际原子能机构聚变能大会（FEC2025）将于10月在成都召开ღ✿✿，预计将提升行业关注度并推动国际合作ღ✿✿；海外方面ღ✿✿，TokamakEnergy加快超导业务扩张ღ✿✿，Eni与CFS签署超10亿美元电力采购协议ღ✿✿，PacificFusion在新墨西哥扩建园区女人POOPING大便A卫生巾ღ✿✿，德国初创企业呼吁政府投入30亿欧元建设试点电厂ღ✿✿，印度发布国家聚变路线图ღ✿✿，英美机构亦联合分享ST40合作经验女人POOPING大便A卫生巾ღ✿✿。

　　投资建议ღ✿✿：1）头部机器人整机厂商加速推进产品降本与渠道拓展凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღ✿✿，商业化落地节奏加快ღ✿✿，建议关注核心零部件配套企业ღ✿✿：【德昌电机控股】【中大力德】ღ✿✿；

　　2）检测设备在消费电子和晶圆级场景有所差异ღ✿✿，但在光学ღ✿✿、电学女人POOPING大便A卫生巾ღ✿✿、射频等核心测试技术上高度共通ღ✿✿，部分厂商可实现跨领域供货ღ✿✿，建议关注【长川科技】【华峰测控】【博杰股份】ღ✿✿；

　　3）结合预算分布与工程进度ღ✿✿，我们认为当前核聚变产业链的投资逻辑集中于两条主线ღ✿✿：①业绩兑现节奏明确女人POOPING大便A卫生巾ღ✿✿、可见度较高的环节有望率先兑现收入ღ✿✿；②在BEST阶段已实现设备验证和客户导入的厂商ღ✿✿，有望在CFEDR预研与后续建设中延续优势凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღ✿✿，建议关注【合锻智能】【国机重装】【皖仪科技】ღ✿✿。k8凯发一触即发ღ✿✿！ag凯发官网ღ✿✿，ag凯发旗舰厅ღ✿✿。